Réponses rapides Titres convertibles Un titre convertible est un titre ou un titre privilégié qui peut être converti en un titre différent de celui des actions ordinaires de la société. Dans la plupart des cas, le détenteur du convertible détermine si et quand convertir. Dans d'autres cas, la société a le droit de déterminer la date de la conversion. Les entreprises émettent généralement des titres convertibles pour lever de l'argent. Les entreprises qui ont accès à des moyens conventionnels de mobilisation de capitaux (telles que des offres publiques et des financements bancaires) pourraient offrir des titres convertibles pour des raisons commerciales particulières. Les entreprises qui ne sont pas en mesure d'utiliser des sources de financement classiques offrent parfois des titres convertibles comme moyen de recueillir des fonds plus rapidement. Dans un financement conventionnel convertible, la formule de conversion est généralement fixe - ce qui signifie que le titre convertible se convertit en actions ordinaires sur la base d'un prix fixe. Les accords de financement de titres convertibles pourraient également inclure des plafonds ou d'autres provisions pour limiter la dilution (réduction du bénéfice par action et proportionnelle qui se produit lorsque, par exemple, les détenteurs de titres convertibles les convertit en actions ordinaires). En revanche, dans les financements de titres convertibles moins conventionnels, le taux de conversion peut être basé sur la fluctuation des prix du marché pour déterminer le nombre d'actions ordinaires à émettre lors de la conversion. Une formule de conversion fondée sur le prix du marché protège les détenteurs de titres convertibles contre les baisses de prix tout en soumettant la société et les porteurs de ses actions ordinaires à certains risques. Parce qu'une formule de conversion basée sur le prix du marché peut entraîner des baisses spectaculaires des prix des actions et des effets négatifs correspondants sur la société et ses actionnaires, les financements de titres convertibles avec des ratios de conversion fondés sur le prix de marché ont été connus sous le nom de convertibles. Les investisseurs et les entreprises doivent comprendre que les transactions de titres convertibles fondées sur le prix du marché peuvent affecter la société et éventuellement réduire la valeur de ses titres. Voici comment ces transactions ont tendance à fonctionner et les risques qu'ils posent: La société émet des titres convertibles qui permettent aux détenteurs de convertir leurs titres en actions ordinaires à un escompte au prix du marché au moment de la conversion. Cela signifie que plus le prix des actions est bas, plus les actions de la société doit émettre lors de la conversion. Les actions plus les émissions de la société sur la conversion, plus la dilution pour les actionnaires de l'entreprise sera. La société aura plus d'actions en circulation après la conversion, les revenus par action seront plus faibles, et les investisseurs individuels posséderont proportionnellement moins de la société. Bien que la dilution puisse se faire avec des formules de conversion fixes ou à base de prix de marché, le risque d'effets négatifs potentiels augmente avec une formule de conversion fondée sur le prix du marché. Plus la dilution est grande, plus le potentiel de baisse du prix des actions par action. Plus le cours des actions baisse, plus le nombre d'actions que la société peut avoir à émettre dans les conversions futures est grand et plus il sera difficile pour l'entreprise d'obtenir d'autres financements. Avant de décider d'investir dans une entreprise, vous devriez savoir quels types de financements la société a engagés - y compris les opérations de titres convertibles - et assurez-vous que vous comprenez les effets que ces financements pourraient avoir sur la société et la valeur de ses titres. Vous pouvez le faire en recherchant la société dans la base de données EDGAR SECs et en regardant les déclarations d'enregistrement de l'entreprise et d'autres dépôts. Même si la société vend des titres convertibles dans une opération privée non enregistrée (ou quot placement privé), la société et l'acheteur conviennent normalement que la société enregistrera les actions ordinaires sous-jacentes pour la revente des acheteurs avant la conversion. Vous trouverez également des informations à ce sujet et d'autres financements dans les rapports annuels et trimestriels de l'entreprise sur les formulaires 10-K et 10-Q, respectivement, et dans tous les rapports intermédiaires sur le formulaire 8-K qui annoncent la transaction de financement. Si la société s'est engagée dans des financements de titres convertibles, assurez-vous de connaître la nature de l'accord de financement convertible - taux de conversion fixes par rapport aux cours de bourse. Assurez-vous de bien comprendre les modalités de la convention de financement de titres convertibles, y compris les circonstances de son émission et le fonctionnement de la formule de conversion. Vous devriez également comprendre les risques et les effets possibles sur la société et ses titres en circulation découlant des conversions de cours inférieures au marché et des émissions d'actions supplémentaires et des ventes potentiellement importantes, y compris la dilution pour les actionnaires. Vous devez être conscient des risques découlant des effets des stratégies d'échange des acheteurs et des autres parties, telles que les activités de vente à découvert, sur le prix de marché des titres de la société, ce qui peut affecter le montant des actions émises lors de futures conversions. Les entreprises doivent également comprendre les termes et les risques des arrangements de titres convertibles afin qu'ils puissent évaluer de manière appropriée les problèmes qui se posent. Les sociétés entrant dans ce type d'opérations sur titres convertibles devraient comprendre pleinement les effets que le ratio de conversion fondé sur le cours du marché pourrait avoir sur la société et sur le marché de ses titres. Les entreprises devraient également tenir compte de l'effet que des émissions d'actions importantes et des conversions de marché inférieures ont sur la capacité d'une entreprise à obtenir d'autres financements. Les sociétés ou les investisseurs qui souhaitent en savoir plus sur les exigences d'inscription à la SEC des actions ordinaires pouvant être émises lors de la conversion de titres convertibles non enregistrés, y compris le moment du dépôt de la déclaration d'immatriculation de revente et la forme appropriée que la compagnie peut utiliser pour enregistrer la revente, La Division des finances de la Société Conformité et les interprétations de divulgation. Quelle est la différence entre les titres convertibles et les bons de souscription Ces investissements agissent de la même façon, mais il ya quelques distinctions clés. La plupart des investisseurs se concentrent sur les actions ordinaires lorsqu'elles investissent. Mais il existe de nombreux autres types d'investissements, et certains d'entre eux combinent des éléments de plus d'une classe d'actifs. Les titres convertibles et les bons de souscription sont deux exemples de placements qui présentent une exposition différente de celle des actions ordinaires ordinaires et de nombreux investisseurs ne comprennent pas complètement les différences entre les bons de souscription et les titres convertibles. Ci-dessous, regardez bien les deux types pour voir quand chacun est la meilleure réponse à vos besoins d'investissement. Quels sont les titres convertibles Les titres convertibles sont généralement des obligations ou des actions privilégiées qui combinent les caractéristiques typiques de leur classe d'actifs respectifs avec l'exposition aux variations de cours des actions ordinaires de la société. Les obligations convertibles porteront habituellement un taux d'intérêt, une valeur nominale et une date d'échéance comme n'importe quelle autre obligation. Les actions privilégiées convertibles auront un montant de préférence déclaré en cas de liquidation, et il a aussi souvent un taux de dividende fixé qui agit comme un taux de coupon pour une obligation. Les titres convertibles donnent également aux investisseurs le droit d'échanger leur ou leurs actions pour les actions ordinaires de la société. Chaque titre convertible donnera des précisions sur le nombre d'actions que vous recevrez lors de la conversion, ainsi que la date d'expiration par laquelle le titre doit être converti. Dans certains cas, la conversion est obligatoire, tandis que d'autres titres convertibles laissent la décision de conversion à la discrétion du propriétaire. Par contre, les Warrants ne possèdent généralement aucune valeur intrinsèque. Contrairement aux titres convertibles, il n'existe pas d'obligations ou d'actions privilégiées sous-jacentes qui donnent au titulaire du warrant des droits supplémentaires. La seule valeur que le warrant a provient de sa caractéristique de conversion. Les warrants ressemblent à des options en ce sens qu'ils exigent généralement que les investisseurs effectuent un paiement supplémentaire dans un délai déterminé afin d'exercer le mandat et de recevoir des actions ordinaires en échange. Les bons de souscription ont tendance à avoir une durée de vie plus longue que les options ordinaires, avec des dates d'expiration autant que 10 ans dans l'avenir étant relativement commun. Les investisseurs ne sont pas tenus d'exercer des bons de souscription, mais ils sont inutiles après leur expiration. Les bons de souscription et les titres convertibles ont leur place dans la structure du capital d'une société. Les investissements ont certaines choses en commun, mais leurs différences ont aussi une valeur maximale pour différents groupes d'investisseurs. Ceux qui veulent une récompense maximale préféreront les bons de souscription, mais ceux qui veulent une certaine protection contre les scénarios les plus pessimistes vont graviter vers les titres convertibles. Êtes-vous prêt à plonger dans l'investissement Consultez le Motley Fools Broker Center et commencez dès aujourd'hui. Cet article fait partie de The Motley Fools Knowledge Center, qui a été créé sur la base de la sagesse recueillie d'une fantastique communauté d'investisseurs. Mer amour pour entendre vos questions, pensées et opinions sur le Centre du savoir en général ou cette page en particulier. 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